Expandi: il mercato finanziario delle small caps

Il Mercato Expandi è’ un mercato per le società di piccole dimensioni che vogliono reperire nuovi capitali minimizzando il costo e i tempi della quotazione. La capitalizzazione minima per Expandi è 1 milione di Euro. Non impone cambiamenti o integrazioni degli organi societari (es. CdA, Comitati, Investor Relator) e non impone (una volta che la società è quotata) la redazione delle trimestrali (ma solo bilancio e relazione semestrale) e la documentazione necessaria per la quotazione è limitata. Una volta decisa la quotazione, impegna l’imprenditore e il top management per tempi limitati (la quotazione si concretizza in 2-4 mesi). L’ammissione al mercato viene subordinata alla verifica della sussistenza di indicatori economico-finanziari negli ultimi due esercizi. La società deve infatti presentare negli ultimi due esercizi: risultato operativo lordo positivo, Risultato ordinario positivo, Risultato netto positivo (solo consolidato se redatto); rapporto debito finanziario netto/risultato operativo lordo inferiore a 4 (solo consolidato se redatto); il risultato netto dell’ultimo esercizio deve essere almeno pari a 100.000 euro (solo consolidato se redatto); il rapporto debito finanziario netto/risultato operativo lordo inferiore a 4 (solo consolidato se redatto). La negoziazione dei titoli delle società quotate su detto mercato avviene tramite il meccanismo dell’asta, con prezzo di chiusura, attualmente sono previste due aste al giorno. La società quotata può comunque chiedere la contrattazione continua qualora detta richiesta sia assistita da uno specialista che assicuri la liquidità del titolo.


Ad oggi le società quotate in Expandi sono 15. Con questo mercato l’obiettivo di Borsa Italiana è quello, da un lato, di dare impulso alla quotazione delle piccole imprese, asse portante dell’economia del nostro paese, consentendo loro di trovare un mercato caratterizzato da requisiti di ammissione più semplici e da un processo di quotazione più agile. Dall’altro, quello di agevolare imprese anche di dimensioni maggiori nell’avvicinarsi al mercato finanziario ed eventualmente prepararsi alla quotazione su altri mercati. Il mercato Expandi è quindi il mercato azionario dedicato alla quotazione delle small cap, ossia società di piccole dimensioni con bassa capitalizzazione, ed è strutturato in modo da agevolare l’accesso alla quotazione, grazie a procedure di ammissione facilitate e meno onerose rispetto a quelle previste per MTA e MTAX. Occorre precisare che delle volte però che investendo in small caps il rischio può essere mediamente più alto rispetto agli investimenti in società a larga capitalizzazione, in quanto i titoli sono più volatili e hanno una scarsa liquidità.

Nei giorni scorsi Lofarma, societa’ attiva nella ricerca, sviluppo, produzione e commercializzazione di immunoterapie specifiche e diagnostici per il trattamento di patologie allergiche, ha presentato a Consob e Borsa Italiana la richiesta di quotazione sul mercato Expandi. Lofarma e’ assistita da Banca Akros in qualita’ di global coordinator, listing partner, lead manager e bookrunner. L’advisor legale e’ Chiomenti, la societa’ di revisione Mazars & Guerard.

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