L’istituto di credito Intesa Sanpaolo ha annunciato la cartolizzazione di un portafoglio di mutui fondiari in bonis da circa 13 miliardi di euro. E’ la terza operazione di cartolarizzazione effettuata dal gruppo nelle ultime due settimane portando il conto complessivo a circa 20 miliardi di euro. Nello specifico, quest’ultima cartolarizzazione prevede la trasformazione di 193 mila mutui fondiari residenziali in oltre 13 miliardi di euro di obbligazioni. Intesa Sanpaolo ha scelto come veicolo finanziario la società Adriano Finance 2 e come responsabile per l’offerta dei titoli la Banca IMI. L’ultima operazione di cartolizzazione è stata divisa in due tranche: una senior, con un controvalore di oltre 12 miliardi di euro, un rating “AAA” e vita media attesa di 5 anni e una junior, con un controvalore di circa 900 milioni di euro.


L’obiettivo principale della cartolarizzazione, come dichiarato da Intesa Sanpaolo in una nota dell’11 novembre 2008, è quello di espandere il portafoglio di titoli attivi impiegabili nei rifinanziamenti presso le banche centrali, poichè le banche europee per ottenere dei finanziamenti dalla Bce devono consegnarle titoli obbligazionari. Il gruppo Intesa Sanpaolo, dunque, una volta emissi i titoli li ha successivamente acquistati.

Come spiegano gli analisti del settore, la scelta delle cosiddette “cartolizzazioni auto-comprate” deriva dalla forte crisi che ha messo in ginocchio i mercati finanziari di tutto il mondo, paralizzando anche il settore interbancario e facendo scomparire tra gli istituti di credito la pratica di prestarsi i soldi.

Grazie alle recenti operazioni di cartolarizzazione, il gruppo Intesa Sanpaolo si è messo prudentemente al sicuro, con la possibilità di rimborsare le obbligazioni in scadenza con i mutui cartolizzati. Se nel prossimo futuro i mercati finanziari dovessero riprendersi, Intesa Sanpaolo, infatti, potrà emettere nuove obbligazioni per rimborsare quelle vecchie mentre se i mercati dovessero restare paralizzati, il gruppo avrà a disposizione i bond derivanti dalle ultime cartolizzazioni per ottenere importanti finanziamenti.